Penjualan Ritel China Tumbuh Cepat, Capai Rp9,3 Kuadriliun

Meski konsumsi meningkat, beberapa sektor utama lainnya menunjukkan perlambatan pada Mei tahun ini. Output industri tahunan China tumbuh 5,8 persen, turun dari 6,1 persen pada bulan sebelumnya, dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 5,9 persen. Sementara itu, investasi aset tetap hingga Mei hanya tumbuh 3,7 persen, lebih rendah dari perkiraan 3,9 persen.

Kontraksi investasi di sektor properti menjadi salah satu penekan utama, dengan penurunan mencapai 10,7 persen dalam lima bulan pertama 2025. Harga rumah baru juga terus turun, termasuk di kota-kota besar seperti Beijing dan Shanghai. Di kota tier 1, harga rumah turun 1,7 persen, sedangkan kota tier 2 dan 3 masing-masing anjlok 3,5 persen dan 4,9 persen.

Pejabat NBS mencatat, diperlukan lebih banyak upaya untuk menghentikan kemerosotan di pasar properti.

Kesepakatan tarif sementara antara China dan Amerika Serikat (AS) pada Mei memberikan ruang bernapas bagi perdagangan. Banyak perusahaan mempercepat pengiriman sebelum masa penangguhan 90 hari berakhir, sekaligus memperluas ekspor ke pasar alternatif seperti Asia Tenggara, Uni Eropa, dan Afrika. Namun, ekspor ke AS tetap anjlok lebih dari 34 persen, menjadi penurunan terbesar sejak Februari 2020.

Ekonom Goldman Sachs mencatat, ekspor China secara keseluruhan tetap tangguh meski ada tekanan bilateral. Fu mencatat diversifikasi dan pertumbuhan perdagangan pada Mei mencerminkan ketahanan ekonomi, dengan ekspor produk berteknologi tinggi meningkat dan perdagangan tumbuh dengan negara-negara ASEAN serta mitra Inisiatif Sabuk dan Jalan.

Tingkat pengangguran perkotaan turun ke 5 persen pada Mei, terendah sejak November tahun lalu. Namun, permintaan domestik masih lesu dengan inflasi konsumen negatif selama empat bulan berturut-turut, termasuk penurunan 0,1 persen pada Mei. Harga produsen pun anjlok 3,3 persen dari tahun sebelumnya, memperdalam tekanan deflasi.

Pemerintah China diperkirakan belum akan meluncurkan stimulus besar dalam waktu dekat. Goldman Sachs menyebut ekonomi masih di jalur untuk tumbuh lebih dari 5 persen pada paruh pertama 2025. Namun, ekonom Tianchen Xu memperingatkan risiko konsumsi akan terbebani oleh berakhirnya festival belanja “618”, penundaan subsidi, dan kebijakan pembatasan makan malam resmi.

Fu mencatat kinerja ekonomi China pada Mei tetap stabil, didukung oleh kebijakan yang efektif, produksi dan ekspansi permintaan yang stabil, peningkatan lapangan kerja, dan momentum dalam pendorong pertumbuhan baru. Sektor seperti manufaktur teknologi tinggi dan produk digital mencatat pertumbuhan masing-masing 8,6 persen dan 9,1 persen, jauh melampaui rata-rata industri.

Profesor Cong Yi dari Tianjin School of Administration menilai penguatan permintaan domestik menjadi kunci.

“Skala besar China, populasi yang besar, dan demografi berpenghasilan menengah membentuk dasar permintaan domestiknya, penyangga kritis terhadap guncangan eksternal,” katanya dikutip dari Global Times, Selasa (17/6/2025).

Sementara itu, Robin Xing dari Morgan Stanley memprediksi stimulus fiskal tambahan baru akan datang jika pertumbuhan turun di bawah 4,5 persen pada kuartal mendatang.