ECB Tahan Suku Bunga di Tengah Ancaman Tarif AS

Dilansir dari ABC News, ancaman tarif dari AS awalnya berada di angka 20 persen, namun kini meningkat ke potensi 30 persen terhadap barang-barang dari Uni Eropa. Meski begitu, pelaku pasar memperkirakan tarif akhir tidak akan setinggi itu, apalagi setelah AS dan Jepang menyepakati batas eskalasi tarif pada awal minggu ini. Di tengah ketidakpastian tersebut, ECB tetap waspada karena tarif tinggi bisa memukul ekspor, konsumsi, dan investasi kawasan euro.

Dalam laporan resminya, ECB menyebut ekonomi zona euro tetap tangguh meskipun menghadapi tekanan global yang besar. Namun, mereka juga menyoroti bahwa konflik dagang menjadi kekhawatiran utama yang belum menemukan solusi. Keputusan untuk mempertahankan suku bunga disebut sebagai langkah tidak kontroversial yang memberi waktu bagi ECB untuk menunggu hasil perundingan dagang antara Uni Eropa dan AS.

Zona euro mencatat pertumbuhan sebesar 0,6 persen pada kuartal I-2025, sebagian besar didorong oleh percepatan pengiriman barang sebelum tarif baru diberlakukan. Kinerja ini memperlihatkan daya tahan ekonomi kawasan di tengah tekanan eksternal yang terus meningkat. Sejumlah indikator juga menunjukkan peningkatan output sektor swasta, meski lajunya belum signifikan.

Prancis dan Jerman, dua ekonomi terbesar di zona euro, masih berada dalam kondisi stagnan berkepanjangan. Kendati demikian, sebagian besar negara zona euro menikmati tingkat inflasi yang stabil serta pengangguran yang rendah. Situasi ini dipandang sebagai fondasi yang cukup kuat untuk mendorong pemulihan ekonomi jangka pendek di kawasan.

Selama sembilan bulan terakhir, ECB telah memangkas suku bunga sebanyak delapan kali dari posisi tertinggi 4 persen sebagai upaya mendukung pertumbuhan ekonomi. Kebijakan ini membalikkan arah dari strategi sebelumnya saat ECB menaikkan bunga pada 2022 dan 2023 demi mengatasi inflasi yang dipicu oleh invasi Rusia ke Ukraina. Rapat ECB berikutnya dijadwalkan berlangsung pada September, dan pemangkasan tambahan bisa dilakukan pada Desember jika negosiasi dagang dengan AS menemui jalan buntu.

Risiko deflasi kini ikut mencuat seiring kemungkinan banjir barang murah dari China dan Asia Timur akibat efek lanjutan tarif AS. Nilai tukar euro juga mengalami penguatan signifikan hingga 13 persen sepanjang tahun ini, mencapai 1,17 dolar AS, yang bisa semakin menekan harga impor. Mathieu Savary dari BCA Research mengatakan keputusan ECB saat ini adalah jeda sebelum pemangkasan suku bunga yang lebih agresif untuk menghadapi risiko deflasi.