LPEM UI Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Q3 hanya 4,88 Persen

Untuk sisa tahun 2025, Riefky menilai Indonesia perlu beralih dari kebijakan jangka pendek, seperti subsidi dan stimulus fiskal, menuju penanganan masalah struktural. Ia menekankan pentingnya deregulasi besar-besaran, peningkatan kepastian hukum, penegakan ketertiban, serta penyempurnaan regulasi.

Jika langkah reformasi tersebut berhasil dilakukan, Indonesia dapat beralih menuju jalur pertumbuhan yang tidak hanya meningkat, tetapi juga lebih berkualitas dan inklusif. Sebaliknya, kegagalan melaksanakan reformasi berpotensi memperpanjang tekanan ekonomi hingga tahun 2026 dan seterusnya.

“Kuncinya terletak pada pemfokusan ulang kebijakan terhadap isu-isu mendasar, seperti produktivitas, penciptaan lapangan kerja, daya beli masyarakat, dan iklim usaha secara keseluruhan,” tegas Riefky.

Sementara itu, Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede memproyeksikan pertumbuhan ekonomi kuartal III 2025 akan berada di kisaran 5,04 persen, melambat dibandingkan kuartal sebelumnya yang tumbuh 5,12 persen (year on year/yoy).

Menurutnya laju ekonomi kuartal III akan ditopang oleh dua mesin utama, yaitu belanja rumah tangga yang tumbuh sekitar 4,94 persen dan investasi (PMTB) sekitar 4,96 persen. Sementara itu, konsumsi pemerintah diperkirakan kembali tumbuh positif setelah dua kuartal sebelumnya mengalami kontraksi.

"Dari sisi rumah tangga, pendorong utama konsumsi adalah harga yang relatif terkendali, sehingga daya beli masyarakat tetap terjaga. Pada September 2025, inflasi umum tercatat sebesar 2,65 persen (yoy), sedangkan inflasi inti sebesar 2,19 persen (yoy). Bahkan, komponen energi mengalami deflasi secara tahunan, yang berarti biaya kebutuhan dasar tidak melonjak dan ruang untuk konsumsi nonpokok tetap terbuka," tegasnya.

Dari sisi investasi, kondisi terlihat cukup konstruktif. Investasi bangunan terdorong oleh proyek infrastruktur dan program prioritas—termasuk perumahan dan program MBG yang menjadi jangkar utama aktivitas konstruksi.

Sementara itu, investasi nonbangunan ditopang oleh peningkatan pesanan di sektor manufaktur, dengan indeks PMI yang tetap berada di zona ekspansi. Kondisi tersebut menandakan bahwa aktivitas produksi dan permintaan terhadap mesin masih tumbuh.

Selanjutnya, di sektor perbankan, setelah periode kehati-hatian pada kuartal III, standar penyaluran kredit diperkirakan mulai melonggar pada kuartal IV, sehingga mendukung pembiayaan investasi menjelang akhir tahun. Secara keseluruhan, bauran kebijakan moneter yang akomodatif, tambahan likuiditas dari penempatan dana pemerintah, serta denyut positif sektor manufaktur membuat PMTB bertahan di kisaran 4,96 persen.

Untuk konsumsi pemerintah, kinerjanya pada kuartal III 2025 menunjukkan perbaikan dibandingkan dua kuartal sebelumnya, dengan pertumbuhan diperkirakan mencapai 4,06 persen (yoy).

“Meski realisasi belanja pemerintah pusat hingga 30 September baru sekitar 60 persen dari target, dan belanja modal baru mencapai sekitar setengah dari pagu, namun realisasi belanja pemerintah daerah meningkat signifikan pada periode ini,” tegasnya.

Dari sisi eksternal, net ekspor diperkirakan kembali meningkat dibandingkan kuartal sebelumnya. Kinerja ekspor nonmigas pada kuartal III 2025 tercatat tumbuh 10,7 persen (yoy), sementara impor nonmigas mengalami kontraksi tipis sebesar 0,8 persen (yoy).