Purbaya: Penurunan Yield SBN 10 Tahun Cerminkan Optimisme Investor

Purbaya menilai dominasi investor dalam negeri membuat pasar obligasi Indonesia tidak mudah terguncang oleh sentimen eksternal. Ia mencontohkan Jepang, yang stabil karena obligasinya banyak dikuasai investor domestik.

“Jika investor domestik menguasai pasar obligasi seperti di Jepang, yield kita tidak akan mudah terguncang oleh pergerakan investor asing. Dengan demikian, stabilisasi ekonomi akan lebih terjaga,” ujarnya.

Ia menambahkan, penurunan yield yang terus berlangsung menunjukkan SBN tetap menarik bagi pasar sekaligus menurunkan cost of fund atau biaya pendanaan pemerintah. Rekor 6,11 persen disebutnya sebagai level terendah sepanjang sejarah yang perlu dijaga momentumnya.

“Penurunan ini mencerminkan level yield SBN masih menarik bagi investor dan menciptakan cost of fund yang lebih rendah bagi APBN. Angka 6,11 persen adalah level terendah sepanjang sejarah,” ungkap Purbaya.

Beberapa keuntungan bagi pemerintah dari yield rendah antara lain biaya pinjaman yang lebih ringan, karena bunga yang harus dibayarkan untuk SBN menjadi lebih sedikit. Dengan demikian, APBN pun menjadi lebih sehat karena beban bunga menurun.

Bagi investor, yield rendah berarti keuntungan yang diperoleh sedikit lebih kecil, tetapi biasanya disertai risiko yang lebih rendah. Misalnya, ketika banyak investor membeli obligasi, harganya naik secara otomatis dan yield turun. Selain itu, yield rendah sering menjadi tanda kepercayaan investor terhadap penerbit tinggi dan permintaan obligasi sedang kuat.

Tak lupa, Purbaya bercerita kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kemarin membukukan rekor tertingginya, yakni menyentuh level 8.602 atau naik signifikan. Mungkin sebagian orang mengatakan yang bermain di pasar saham hanya orang yang punya modal besar. Namun, sebagian besar investor jangka panjang memberi sinyal adanya perbaikan ekonomi yang cukup positif. Ini menjadi semacam bendera atau tanda kondisi ekonomi sedang membaik.

“Selama kita bisa menjalankan kebijakan yang berkesinambungan, saya pikir ekonomi akan semakin membaik. Pasar saham akan semakin kuat, dan secara bertahap investor jangka panjang akan mulai masuk,” tegasnya.

Tak hanya itu, survei indeks keyakinan konsumen terhadap pemerintah, termasuk Presiden, menunjukkan tingkat kepuasan masyarakat terhadap pemerintah. Ia mencontohkan, saat ekonomi mengalami perlambatan pada periode Juni, Juli, Agustus, dan September, indeks tersebut turun ke level yang sangat rendah. Hal ini menggambarkan ketidakpuasan masyarakat, bukan hanya terhadap pemerintah tertentu, tapi secara umum. Saat kondisi seperti ini, masyarakat lebih mudah melakukan aksi protes atau turun ke jalan.