Saham AI Diprediksi Berubah Arah Usai Pemilu Sela Amerika Serikat

Kemenangan Demokrat di sejumlah wilayah penting seperti Texas dan Georgia memperkuat posisi kelompok yang menentang pembangunan pusat data secara masif. Pusat data merupakan fasilitas yang menyimpan dan memproses informasi digital untuk menjalankan layanan komputasi awan dan AI. Fasilitas tersebut membutuhkan listrik dan air dalam jumlah besar sehingga pembangunan baru mulai menghadapi penolakan masyarakat di sejumlah wilayah AS.

Perubahan politik ini meningkatkan kemungkinan pemerintah daerah menerapkan aturan pembangunan yang lebih ketat. Investor mulai memperhitungkan risiko penundaan proyek, pembatasan izin, dan meningkatnya biaya operasional perusahaan pusat data. Pada perdagangan 4 November, saham IREN turun sekitar 12,5 persen dan Core Scientific melemah sekitar 11,6 persen.

Perubahan sentimen pasar tidak selalu merugikan seluruh perusahaan teknologi yang mengembangkan AI. Perusahaan besar seperti Amazon, Microsoft, Alphabet, dan Meta telah memiliki jaringan pusat data serta sumber daya keuangan yang kuat. Kondisi tersebut dapat memberikan keunggulan ketika pembangunan fasilitas baru menghadapi pembatasan dan persaingan untuk mendapatkan kapasitas komputasi semakin ketat.

Perusahaan besar tersebut juga memiliki kemampuan untuk membiayai investasi tanpa terlalu bergantung pada pinjaman eksternal. Investor melihat peluang bahwa pembatasan pembangunan pusat data dapat memperkuat posisi perusahaan yang sudah memiliki infrastruktur sendiri. Pada 4 November, Amazon menguat sekitar 7,4 persen, sedangkan saham Apple naik hampir 7 persen dan mencetak rekor tertinggi.

Perusahaan teknologi besar telah menggelontorkan dana sangat besar untuk membangun infrastruktur AI. Belanja modal atau capital expenditure (CapEx) merupakan pengeluaran perusahaan untuk membeli aset jangka panjang, seperti pusat data, server, dan jaringan komputasi. Total rencana belanja modal sejumlah perusahaan teknologi besar diperkirakan melampaui US$740 miliar sepanjang 2026.

Besarnya pengeluaran tersebut membuat investor semakin memperhatikan kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan dari investasi AI. Jika pendapatan dari layanan AI tidak tumbuh secepat biaya pembangunan infrastrukturnya, perusahaan dapat menghadapi tekanan terhadap arus kas dan tingkat keuntungan. Kekhawatiran tersebut turut memengaruhi saham perusahaan infrastruktur AI yang membutuhkan modal besar untuk memperluas kapasitas bisnisnya.

Produsen chip menjadi salah satu kelompok perusahaan yang berpotensi terkena dampak jika pembangunan pusat data melambat. Chip semikonduktor merupakan komponen elektronik yang memproses informasi dan menjalankan berbagai fungsi komputasi pada server maupun perangkat digital. Perusahaan seperti Nvidia, Micron, dan Marvell memasok komponen yang dibutuhkan untuk membangun serta mengoperasikan infrastruktur AI.

Jika perusahaan pusat data menunda pembangunan fasilitas baru, permintaan terhadap sebagian komponen pendukungnya juga berpotensi melambat. Pada perdagangan 4 November, indeks saham semikonduktor AS turun sekitar 3,1 persen dan mencapai level terendah dalam enam bulan. Meski demikian, kebutuhan chip untuk AI masih berpotensi tumbuh karena perusahaan dan pemerintah tetap berlomba mengembangkan teknologi tersebut.

Saham AI diprediksi berubah arah usai pemilu sela Amerika Serikat dikarenakan adanya perubahan politik, terutama ketika pembangunan pusat data menghadapi tekanan regulasi dan penolakan masyarakat. Perusahaan teknologi besar yang telah memiliki infrastruktur kuat berpotensi memperoleh keuntungan, sedangkan operator pusat data dan pemasok komponen menghadapi risiko penundaan ekspansi. Akan tetapi, perubahan ini tidak berarti industri AI akan berhenti berkembang karena kebutuhan komputasi masih menjadi bagian penting dari perkembangan teknologi global.