3 Cara Menemukan Saham Hidden Gem saat Pasar Dihantam Gejolak MSCI

Langkah pertama adalah melihat kondisi bisnis perusahaan, bukan hanya pergerakan harga sahamnya. Investor dapat memulai dengan memeriksa laporan keuangan perusahaan, terutama pertumbuhan pendapatan, laba bersih, arus kas operasional, serta kemampuan perusahaan memenuhi kewajibannya. Pertumbuhan pendapatan yang konsisten dapat menjadi indikasi bahwa bisnis perusahaan masih berkembang. Namun, investor juga perlu memastikan pertumbuhan tersebut diikuti kemampuan menghasilkan laba dan arus kas yang sehat.

Beberapa rasio keuangan yang bisa diperhatikan antara lain Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), dan Current Ratio. ROE digunakan untuk melihat kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari modal pemegang saham, DER menggambarkan perbandingan utang dengan ekuitas, sedangkan Current Ratio membantu menilai kemampuan memenuhi kewajiban jangka pendek. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menjelaskan bahwa analisis fundamental dapat dilakukan dengan memperhatikan rasio likuiditas, aktivitas, rentabilitas, solvabilitas, dan rasio pasar. Investor juga perlu membandingkan kinerja perusahaan dengan emiten lain dalam sektor yang sama. Dengan begitu, penilaian tidak hanya didasarkan pada angka pertumbuhan, tetapi juga posisi perusahaan di industrinya.

Harga saham yang rendah belum tentu menunjukkan perusahaan sedang dihargai murah oleh pasar. Sebaliknya, saham dengan harga nominal tinggi juga belum tentu memiliki valuasi mahal. Karena itu, investor perlu memeriksa valuasi perusahaan sebelum menyebut suatu saham sebagai hidden gem.

Dua rasio yang sering digunakan adalah Price to Earnings Ratio (PER) dan Price to Book Value (PBV). PER membandingkan harga saham dengan laba per saham, sedangkan PBV membandingkan harga pasar saham dengan nilai buku perusahaan. Misalnya, perusahaan dengan PER lebih rendah dibandingkan rata-rata industrinya bisa menjadi kandidat untuk diteliti lebih lanjut. Namun, valuasi rendah tidak otomatis berarti saham tersebut menarik.

Investor perlu mencari tahu alasan di balik valuasi tersebut. Bisa jadi perusahaan sedang menghadapi penurunan laba, memiliki utang besar, atau prospek industrinya sedang melemah. Sebaliknya, perusahaan yang memiliki pertumbuhan bisnis cukup baik tetapi belum dihargai terlalu tinggi oleh pasar dapat menjadi bahan pertimbangan.

OJK dalam buku literasi pasar modal juga menekankan bahwa analisis fundamental tidak hanya bertujuan menilai kondisi keuangan perusahaan, tetapi juga memperkirakan harga wajarnya. Prinsipnya adalah mempertimbangkan saham dengan fundamental baik pada harga yang wajar atau di bawah estimasi nilai wajarnya.

Di tengah gejolak MSCI, aspek likuiditas dan transparansi kepemilikan saham menjadi semakin penting untuk diperiksa. MSCI menyoroti persoalan keterbukaan struktur kepemilikan saham dan dugaan perdagangan terkoordinasi di pasar modal Indonesia. Isu tersebut menjadi salah satu alasan lembaga penyedia indeks global itu mengusulkan perubahan klasifikasi pasar Indonesia.

Karena itu, investor sebaiknya tidak hanya melihat kinerja keuangan emiten, tetapi juga memperhatikan jumlah saham yang beredar di publik atau free float, konsentrasi kepemilikan, serta keterbukaan informasi perusahaan. Saham dengan free float terbatas berpotensi memiliki likuiditas perdagangan yang lebih rendah. Kondisi tersebut dapat membuat harga lebih mudah bergerak ketika terjadi transaksi dalam jumlah besar.

Investor juga perlu memeriksa rata-rata nilai transaksi harian. Saham yang jarang diperdagangkan bisa menyulitkan investor ketika ingin menjual kepemilikannya, terutama saat pasar sedang mengalami tekanan.

Mencari saham hidden gem di tengah gejolak MSCI bukan berarti berburu emiten yang harganya jatuh paling dalam. Investor justru perlu lebih teliti dalam membedakan penurunan harga akibat sentimen pasar dengan penurunan yang mencerminkan memburuknya fundamental perusahaan.

Saham yang layak diteliti lebih lanjut setidaknya memiliki bisnis yang jelas, kondisi keuangan yang sehat, valuasi yang masuk akal, serta keterbukaan informasi yang memadai. Gejolak pasar memang dapat menciptakan peluang, tetapi tidak semua saham yang terkoreksi otomatis menjadi kesempatan investasi. Keputusan membeli tetap perlu disesuaikan dengan profil risiko, tujuan investasi, dan jangka waktu investor.