Investor Dibayangi Ketidakpastian, Pemerintah Diminta Transparan
- Pengamat Hendra Wardana menilai pasar saham tertekan oleh risiko rupiah melemah, suku bunga global tinggi, dan ketidakpastian kebijakan domestik; pemerintah diminta transparan serta efisien.
- Konsultasi MSCI terkait status Standalone Market berlangsung hingga 30 April 2027. Otoritas perlu membuktikan reformasi tata kelola, transparansi kepemilikan, pengawasan konsentrasi, dan free float.
- IHSG berisiko berfluktuasi cenderung melemah; investor disarankan mencermati indikator pasar dan memilih saham berfundamental kuat. Pemulihan membutuhkan penegakan aturan nyata, bukan sekadar intervensi.
Jakarta, IDN Times - Pengamat pasar modal sekaligus Founder Republik Investor, Hendra Wardana, menilai tekanan terhadap pasar saham domestik juga diperberat oleh risiko pelemahan rupiah, tingginya suku bunga global, dan ketidakpastian kebijakan ekonomi dalam negeri.
Menurutnya, kebijakan fiskal, efektivitas belanja negara, serta pelaksanaan program pemerintah perlu dijalankan secara transparan dan efisien agar tidak menambah kekhawatiran investor terhadap stabilitas ekonomi.
"Wacana perubahan mekanisme penyaluran dana pemerintah melalui koperasi, misalnya, perlu dikaji dari sisi tata kelola, biaya, dan dampaknya terhadap sistem perbankan. Dengan demikian, kebijakan tersebut tidak sekadar diumumkan tanpa kejelasan implementasi," kata Hendra, Jumat (16/10/2026).
1. Perlu perbaikan tata kelola agar investor tetap percaya
ilustrasi IHSG (IDN Times/Aditya Pratama) Meski demikian, perubahan status pasar saham Indonesia menjadi Standalone Market belum merupakan keputusan final. Konsultasi MSCI berlangsung hingga 30 April 2027, sedangkan keputusan final dijadwalkan paling lambat pada 30 Juni 2027.
Menurut Hendra, periode tersebut perlu dimanfaatkan oleh otoritas untuk membuktikan efektivitas reformasi pasar modal, mulai dari keterbukaan informasi pemegang saham dengan kepemilikan di atas satu persen, klasifikasi investor, pengawasan konsentrasi kepemilikan, hingga penerapan batas minimum free float sebesar 15 persen. Menurutnya, tanpa perbaikan tata kelola yang terbukti efektif, valuasi saham yang murah belum tentu cukup untuk menarik kembali dana asing.
"Investor kini membutuhkan bukti nyata, bukan sekadar pengumuman kebijakan baru. Hal itu mencakup penindakan terhadap pelanggaran, transparansi kepemilikan saham, serta mekanisme pembentukan harga yang wajar," ujar Hendra.
2. IHSG masih berpotensi alami fluktuasi
Ilustrasi IHSG. (IDN Times/Aditya Pratama) Untuk perdagangan hari ini, IHSG masih berisiko berfluktuasi dengan kecenderungan melemah selama sentimen MSCI, aksi jual investor asing, dan ketidakpastian domestik belum mereda.
"Level 5.700 menjadi area yang perlu dicermati. Sedangkan, level 5.500 merupakan skenario risiko berikutnya jika tekanan jual semakin intensif. Namun, level tersebut bukan target penurunan yang pasti," tegasnya.
3. Tak cukup hanya andalkan intervensi
ilustrasi IHSG (IDN Times/Aditya Pratama) Hendra menyarankan investor untuk tidak terburu-buru membeli saham hanya karena harganya telah terkoreksi. Investor perlu mencermati stabilitas IHSG, nilai transaksi, aliran dana asing, pergerakan rupiah, serta respons otoritas terhadap tuntutan reformasi pasar modal. Di tengah ketidakpastian tersebut, investor sebaiknya memprioritaskan saham dengan fundamental kuat, arus kas sehat, tata kelola yang baik, dan likuiditas memadai.
Menurut Hendra, pemulihan IHSG tidak cukup hanya mengandalkan intervensi untuk menahan penurunan indeks, tetapi juga membutuhkan pemulihan kepercayaan investor. Jika reformasi hanya berhenti pada wacana, tekanan pasar berpotensi berlanjut. Sebaliknya, jika penegakan aturan berjalan efektif dan terbukti nyata, peluang stabilisasi pasar saham akan semakin terbuka.
"Kunci pemulihan IHSG bukan sekadar intervensi untuk menahan penurunan indeks, melainkan pemulihan kepercayaan. Jika reformasi hanya berhenti pada wacana, tekanan pasar berpotensi berlanjut, jika penegakan aturan benar-benar terbukti, peluang stabilisasi akan terbuka," ujar Hendra.
