Ekonom: Beda dengan Bukalapak, IPO GoTo di Saat yang Tepat

Bhima menyinggung kesalahan Bukalapak yang menggunakan strategi diferensiasi dengan masuk ke segmen warung, di mana pengguna di luar Pulau Jawa ternyata tidak mudah, terlebih dengan banyak pemain e-commerce.

"Alhasil bisnis e-commerce Bukalapak sebenarnya kalah dari pesaing seperti Shopee dan GoTo, sehingga exit strategy-nya justru keluar dari core business-nya. Publik wajar skeptis terhadap masa depan GoTo, tapi tidak bisa menyamakan antara Bukalapak dan GoTo," Bhima memaparkan.

Terlebih harga saham IPO Bukalapak Rp850 per lembarnya, menurut Bhima terbilang over value untuk pemain yang tidak termasuk top 3 platform e-commerce.

"Sementara GoTo dengan harga Rp300-an per lembar masih lebih menarik, dan jelas Tokopedia maupun Gojek merupakan pemain tier atas, baik di ride hailing maupun e-commerce," katanya menambahkan.

Selain itu, menurut Bhima, memang ada kekhawatiran kecenderungan IPO perusahaan digital untuk exit strategy investor dan founder. Tapi, keraguan itu harus dijawab GoTo lewat transparansi penggunaan dana investasi.

"Karena nantinya menjadi perusahaan publik, maka investor wajib tahu kemana arah pengembangan GoTo apakah berkorelasi dengan kinerja, dengan kenaikan GMV misalnya," ucap Bhima.

Bhima juga menyarankan GoTo perlu tetap mempertahankan dominasi sebagai platform super-apps, di mana peta persaingan tetap harus lead oleh GoTo. Menurutnya, banyak aplikasi yang keburu IPO, setelah itu hilang dari persaingan karena mengidap sindrom kelebihan likuiditas.

"Di mana kelebihan likuiditas justru digunakan untuk biaya pemasaran, pembelian bangunan, atau pengembangan lini bisnis yang tidak berkorelasi dengan core-nya. Saya harap GoTo berbeda," ujarnya.