Investor Awal Musk Pamit dari Tesla, Tetap Optimistis pada SpaceX

Scottish Mortgage Investment Trust merupakan perusahaan investasi yang terdaftar di Bursa London dan dikelola oleh Baillie Gifford. Perusahaan ini dikenal berinvestasi pada berbagai bisnis dengan potensi pertumbuhan tinggi, baik perusahaan publik maupun swasta.

Salah satu investasi jangka panjangnya adalah Tesla, produsen kendaraan listrik yang didirikan dan dipimpin Elon Musk. Scottish Mortgage mulai menanamkan modal di perusahaan tersebut pada 2013.

Setelah mempertahankan kepemilikan saham selama lebih dari satu dekade, Scottish Mortgage akhirnya menjual seluruh saham Tesla yang tersisa pada April 2026. Keputusan ini sekaligus menutup salah satu perjalanan investasinya yang paling menguntungkan.

Dalam pembaruan portofolio pada Juli 2026, perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa investasi awal sekitar 470 juta dolar AS (setara Rp8,51 triliun) telah menghasilkan keuntungan terealisasi sekitar 6,2 miliar dolar AS (setara Rp112,21 triliun). Angka tersebut menunjukkan betapa besar keuntungan yang berhasil mereka kantongi dari Tesla selama 13 tahun.

Keputusan menjual saham Tesla ternyata bukan tanpa pertimbangan. Scottish Mortgage menilai harga saham perusahaan tersebut sudah mencerminkan sebagian besar potensi pertumbuhannya, terutama dalam pengembangan teknologi kendaraan otonom dan robotika. Dengan kata lain, mereka merasa optimisme pasar terhadap masa depan Tesla sudah cukup banyak diperhitungkan dalam valuasi sahamnya. Kondisi ini membuat peluang keuntungan tambahan dinilai perlu dipertimbangkan kembali.

Selain persoalan valuasi, Scottish Mortgage juga menyoroti persaingan yang semakin ketat dalam bisnis utama Tesla, yaitu industri otomotif. Salah satu perhatian terbesarnya adalah kompetisi di pasar China yang menjadi tantangan bagi produsen kendaraan listrik tersebut. Persaingan yang semakin intensif berpotensi memengaruhi kemampuan Tesla mempertahankan pertumbuhan bisnisnya. Bagi investor jangka panjang, kondisi seperti ini tentu perlu diperhitungkan sebelum memutuskan untuk terus mempertahankan kepemilikan saham.

Berbeda dengan Tesla, Scottish Mortgage masih memiliki keyakinan tinggi terhadap prospek SpaceX. Perusahaan investasi ini pertama kali menanamkan modal di perusahaan antariksa tersebut pada Desember 2018, ketika valuasinya dilaporkan sekitar 31 miliar dolar AS atau setara Rp561,04 triliun. Hingga 2021, Scottish Mortgage telah mengalokasikan komitmen investasi sekitar 200 juta dolar AS atau setara Rp3,62 triliun untuk SpaceX.

Investasi tersebut mengalami peningkatan nilai seiring perkembangan bisnis peluncuran roket dan jaringan satelit Starlink. Kedua lini bisnis ini menjadi bagian penting dari pertumbuhan SpaceX dalam industri antariksa global. Ketika SpaceX menggelar penawaran saham perdana atau IPO pada Juni 2026, nilai investasinya bahkan sempat mewakili sekitar seperempat dari keseluruhan portofolio Scottish Mortgage.

Meski begitu, Scottish Mortgage mulai mengurangi kepemilikan saham SpaceX setelah pembatasan penjualan saham pasca-IPO mulai dicabut secara bertahap. Dalam laporan terbarunya, porsi investasi SpaceX tercatat sebesar 11,1 persen dari total aset perusahaan pada Rabu 4 November 2026, turun dibandingkan 15 persen pada 30 September 2026. Walaupun mengalami pengurangan, angka tersebut masih menunjukkan bahwa SpaceX menjadi salah satu investasi terbesar mereka. Scottish Mortgage juga menegaskan bahwa keyakinannya terhadap prospek perusahaan antariksa milik Musk tersebut tetap tinggi.

Keputusan mempertahankan sebagian besar investasi SpaceX tampaknya memiliki alasan kuat. Perusahaan tersebut memberikan kontribusi besar terhadap kinerja Scottish Mortgage selama enam bulan hingga 30 September 2026. Dalam periode tersebut, nilai aset bersih atau net asset value (NAV) Scottish Mortgage mencatatkan imbal hasil total sebesar 31,5 persen. Angka ini jauh lebih tinggi dibandingkan FTSE All-World Index yang mencatatkan imbal hasil 16 persen.

Gak berhenti di situ, harga saham Scottish Mortgage sendiri memberikan imbal hasil sebesar 33,8 persen selama periode yang sama. Investasi SpaceX bahkan menyumbang tambahan 8 poin persentase terhadap total imbal hasil perusahaan. Artinya, keberhasilan SpaceX berkembang menjadi salah satu faktor penting di balik performa positif portofolio mereka.

Dana hasil penjualan sebagian saham SpaceX juga dimanfaatkan untuk membayar kembali pinjaman dan mengurangi tingkat penggunaan utang dalam investasi atau gearing. Langkah ini memperlihatkan bahwa Scottish Mortgage bukan sekadar mengejar keuntungan dari kenaikan valuasi perusahaan. Mereka juga berusaha menjaga keseimbangan keuangan dan mengendalikan risiko portofolio. Kalau kamu memperhatikan strategi ini, ada pelajaran menarik bahwa investor jangka panjang tetap perlu mengatur porsi aset meskipun masih percaya terhadap prospek sebuah perusahaan.

Meskipun SpaceX dan Tesla memiliki prospek bisnis yang berbeda, keduanya tetap menghadapi risiko dari sentimen pasar. Pada Kamis 5 November 2026, saham SpaceX dan Tesla masing-masing mengalami penurunan sekitar 9 persen dan 11 persen. Akibatnya, gabungan nilai pasar kedua perusahaan tersebut menyusut lebih dari 420 miliar dolar AS atau sekitar Rp7.601 triliun dibandingkan penutupan perdagangan pada Selasa 2 November 2026.

Penurunan tersebut berkaitan dengan kekhawatiran investor terhadap kemungkinan penyelidikan baru oleh Kongres Amerika Serikat setelah pemilihan paruh waktu atau midterm elections. Situasi ini berpotensi meningkatkan pengawasan dan tekanan regulasi terhadap perusahaan-perusahaan milik Musk. Bagi investor, risiko seperti ini perlu diperhatikan karena perubahan kebijakan pemerintah dapat memengaruhi operasional maupun prospek bisnis perusahaan teknologi.

Persoalan investasi SpaceX juga menjadi perhatian sejumlah perusahaan investasi lain di Inggris. Salah satunya Edinburgh Worldwide Investment Trust, perusahaan investasi lain yang juga dikelola Baillie Gifford.

Pada 2025, perusahaan tersebut menjadi sasaran kampanye aktivis dari Saba Capital yang dipimpin Boaz Weinstein, dengan kepemilikan SpaceX menjadi salah satu isu yang diperdebatkan. Situasi ini memperlihatkan bahwa besarnya potensi keuntungan SpaceX juga diikuti perdebatan mengenai pengelolaan risiko dan kepemilikan aset dalam portofolio investasi.

Keputusan Scottish Mortgage melepas seluruh saham Tesla setelah 13 tahun menunjukkan bahwa investasi jangka panjang tetap membutuhkan evaluasi secara berkala. Mereka berhasil merealisasikan keuntungan besar dari Tesla, tapi memilih mempertahankan eksposur terhadap SpaceX karena masih melihat potensi pertumbuhan yang menjanjikan.

Strategi tersebut juga memperlihatkan pentingnya mengatur komposisi portofolio agar keuntungan dan risiko tetap seimbang. Jadi, ketika kamu mempelajari strategi investor besar, jangan hanya memperhatikan perusahaan yang mereka beli, tapi perhatikan juga alasan mereka memutuskan untuk menjualnya.