Apa Pengaruh Trading Halt terhadap Harga Emas? Ini Penjelasannya

Istilah trading halt bisa diartikan sebagai penghentian sementara aktivitas perdagangan instrumen tertentu yang dilakukan oleh otoritas pasar terkait. Kebijakan ini bertujuan untuk meredam volatilitas ekstrem dan memberi waktu bagi pelaku pasar untuk mencerna informasi yang beredar secara lebih rasional.

Penerapan trading halt biasanya bersifat sementara, menyesuaikan durasi dari aturan bursa. Setelah penghentiannya berakhir, perdagangan akan dibuka kembali dengan harga saham menyesuaikan kondisi pasar terkini. Kebijakan ini dianggap sebagai solusi perlindungan agar pasar tidak jatuh terlalu dalam akibat kepanikan sesaat.

Pada praktiknya di Indonesia, penerapan trading halt bisa dilakukan PT Bursa Efek Indonesia (BEI). Skemanya tak hanya untuk saham individual, namun juga terhadap perdagangan menyeluruh ketika Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) anjlok tajam dalam waktu singkat.

Sama halnya, saat trading halt diterapkan, kegiatan jual beli berhenti sementara. Pada beberapa kondisi, pesanan yang belum sempat dieksekusi bisa dibatalkan mengikuti ketentuan bursa. Lalu, perdagangan baru dibuka lagi setelah periode penerapannya berakhir.

Dasar aturan penerapan trading halt di BEI bisa dilihat dari Surat Keputusan Direksi Bursa Nomor Kep-00196/BEI/12-2024 tentang Perubahan Panduan Penanganan Kelangsungan Perdagangan di Bursa Efek Indonesia Dalam Kondisi Darurat.

Pada isinya, BEI punya wewenang guna melakukan tahapan penghentian perdagangan berdasarkan besaran penurunan IHSG dalam sehari. Berikut ketentuannya:

• Trading halt selama 30 menit saat IHSG turun lebih dari 8%

• Lanjutan trading halt selama 30 menit apabila IHSG kembali turun lebih dari 15%

• Trading suspend jika IHSG turun lebih dari 20%, bisa berlangsung hingga akhir sesi perdagangan atau lebih dari satu hari dengan persetujuan OJK.

Ada sejumlah faktor yang bisa memicu diterapkannya trading halt. Berikut di antaranya:

• Fluktuasi harga ekstrem

Salah satu faktor umum yang memicu digunakannya trading halt adalah terjadi pergerakan harga ekstrem dalam waktu singkat. Hal ini berlaku pada level saham individual maupun indeks secara keseluruhan. Di Indonesia sendiri, penurunan ekstrem IHSG dalam waktu singkat biasa menjadi pemicu.

• Rilis informasi penting

Pada beberapa kasus, trading halt juga bisa diterapkan guna menunggu pengumuman material penting. Biasanya, informasi yang diumumkan berpotensi memengaruhi harga saham atau merespons gangguan teknis pada sistem perdagangan. Jadi, investor dalam hal ini memiliki waktu cukup untuk mencerna informasi tersebut sebelum melakukan transaksi lanjutan.

• Faktor lainnya

Kemudian, ada juga faktor lain yang berasal dari eksternal. Contohnya ketegangan geopolitik, krisis keuangan global, atau kejadian luar biasa yang bisa berpengaruh besar.

Selama ini, harga emas dikenal sangat sensitif terhadap bergesernya sentimen pasar. Maka dari itu, sebagian orang juga penasaran mengenai efek penerapan trading halt terhadap harga emas.

Saat dilakukan trading halt, reaksi yang muncul terhadap harga emas umumnya bervariasi. Hal ini tergantung pada penyebab dan durasi penghentiannya.

Apabila penyebabnya karena penurunan tajam di pasar saham, emas justru dapat menguat karena dianggap sebagai aset pelindung nilai yang aman. Turunnya kepercayaan investor terhadap pasar saham bisa mendorong pemindahan aset ke pengganti yang dianggap lebih aman seperti emas. Dari sini, permintaan emas cenderung meningkat dan berpotensi mendorong kenaikan harga.

Namun, tetap perlu digaris bawahi bahwa pengaruh trading halt terhadap harga emas tidak selalu bersifat satu arah. Dalam beberapa kasus, apabila trading halt diikuti kebijakan stabilisasi pasar yang efektif, minat terhadap emas bisa kembali menurun seiring pulihnya kepercayaan investor terhadap pasar saham. Maka, pergerakan harga emas sangat bergantung pada penyebab dan durasi trading halt, serta respons kebijakan lanjutan dari otoritas terkait.

Pada perdagangan Rabu (28/1/2026), IHSG anjlok lebih dari 6 persen saat pembukaan. Pergerakannya kemudian semakin terpuruk 8 persen di siang hari ke level 8.261. Sebagai tanggapan atas anjloknya IHSG, BEI menyetop perdagangan dengan melakukan trading halt.

Penurunan ekstrem terjadi di tengah respons pasar mengenai kebijakan terbaru dari penyedia indeks global MSCI yang membekukan sementara sejumlah perubahan indeks saham Indonesia. Hal tersebut memicu kekhawatiran para investor terhadap dampak ke depannya.

Demikianlah ulasan mengenai pengaruh trading halt ke harga emas yang bisa diketahui. Bagaimana menurutmu?