MSCI Picu Dana Asing Keluar, BI: Dampaknya Jangka Pendek

Destry meyakini fundamental ekonomi Indonesia tetap kuat dan memiliki potensi besar untuk menarik investasi jangka panjang. Menurut dia, pengumuman MSCI dapat menjadi momentum bagi para pemangku kepentingan untuk mempercepat pembenahan pasar modal, terutama dalam aspek transparansi, tata kelola, dan regulasi.

Perbaikan tersebut dinilai penting untuk menjawab kekhawatiran investor terhadap pasar modal Indonesia. Oleh karena itu, ia menilai Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah melakukan berbagai langkah pembenahan yang diharapkan dapat memulihkan kepercayaan investor.

"Saya melihat OJK sekarang sudah banyak melakukan perubahan, melakukan perbaikan, yang tentunya kalau itu sudah clear, dengan melihat potensi domestik kita yang masih begitu besar," tegasnya.

Di sisi lain, ia turut mengungkapkan pandangan seorang analis saham yang menilai valuasi saham Indonesia relatif murah. Hal itu tercermin dari rasio harga saham terhadap laba per saham (price to earnings ratio/PER) yang berada di kisaran 7 kali. Selain itu, level harga saham disebut telah kembali ke posisi 1993 sehingga dinilai belum mencerminkan besarnya potensi ekonomi domestik.

Destry juga mengungkapkan bahwa sejumlah investor asing masih memandang Indonesia secara positif karena memiliki potensi ekonomi yang besar. Salah satunya adalah pimpinan global sebuah bank asing besar yang menyayangkan pengumuman MSCI tersebut.

Menurut Destry, investor tersebut menilai pasar Amerika Serikat (AS) memiliki risiko tersendiri. Kapitalisasi pasar saham di negara itu telah mencapai sekitar 2,4 kali produk domestik bruto (PDB), dengan dominasi sektor teknologi. Sementara itu, sejumlah negara di Eropa menghadapi persoalan rasio utang yang tinggi dan defisit anggaran yang lebar.

"Kondisi tersebut membuat investor asing masih memandang Asia, khususnya Indonesia, sebagai salah satu tujuan investasi yang menarik," ucapnya.

Sementara itu, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menyoroti potensi perubahan klasifikasi pasar modal Indonesia dari emerging market menjadi standalone market dalam evaluasi penyedia indeks global MSCI. Ketua Dewan Komisioner OJK, Friderica Widyasari Dewi mempertanyakan rencana perubahan klasifikasi tersebut.

Menurutnya, fundamental ekonomi dan karakteristik pasar modal Indonesia perlu menjadi pertimbangan, terutama jika Indonesia harus masuk dalam kategori yang sama dengan negara seperti Zimbabwe, Ukraina, dan Argentina.

"Apakah Indonesia itu sepadan dengan negara-negara seperti Zimbabwe, Ukraina yang lagi perang, atau Argentina, yang kemudian inflasinya sampai dengan lebih dari 33 persen? Ini sesuatu yang harus kita renungkan," ujarnya dalam paparan pada pembukaan Rapimnas Kadin, Kamis (29/10).

Perempuan yang akrab disapa Kiki itu mengatakan, Indonesia saat ini masih berada dalam kategori emerging market bersama sejumlah negara, seperti Malaysia, Korea Selatan, Turki, dan Filipina. Menurutnya, Indonesia memiliki sejumlah indikator fundamental yang patut diperhitungkan dalam evaluasi MSCI. Dari sisi pasar, kapitalisasi pasar saham Indonesia relatif besar dengan ketentuan minimum free float sebesar 15 persen.

Selain itu, Indonesia mewajibkan keterbukaan kepemilikan saham mulai dari porsi 1 persen. Ketentuan ini lebih rendah dibandingkan dengan sejumlah pasar lain yang baru mewajibkan pengungkapan kepemilikan saham pada level lima persen atau lebih.