Rupiah Melemah, BI Hadapi Biaya Tinggi untuk Stabilkan Nilai Tukar

ilustrasi cadangan devisa (unsplash.com/ Viacheslav Bublyk)

Di sisi lain, lembaga pemeringkat internasional memberi sinyal masalah utama justru ada di fiskal. Defisit anggaran yang melebar dan risiko gagal bayar utang membuat investor enggan menanamkan modal ke Indonesia.

"Artinya investor memandang ada risiko gagal bayar hutang, defisit anggaran membengkak, yang pada akhirnya investor memutuskan tidak masuk ke Indonesia. Jadi faktor fiskal ini yang jadi masalah," ungkapnya.

Jika kondisi ini tidak cepat diperbaiki, potensi government shutdown bisa menjadi ancaman nyata. Huda menilai, sulit membayangkan rupiah menguat ke Rp16.500, apalagi Rp15.000 per dolar AS.

ilustrasi rupiah melemah (IDN TImes/Aditya Pratama)

Huda menjelaskan pelemahan rupiah bukan hanya soal angka di layar, tetapi juga memengaruhi sektor riil. Nailul Huda menyoroti konsekuensi bagi pengusaha yang mengandalkan impor. Barang bahan baku dan penolong menjadi lebih mahal, mendorong imported inflation.

"Kenaikan biaya ini sulit diteruskan ke konsumen karena daya beli masih terbatas, sehingga ekspansi usaha pun ikut terhambat," tegasnya.

Kondisi ini menjadi pengingat bahwa stabilitas nilai tukar tidak hanya bergantung pada intervensi moneter, tetapi juga pada pengelolaan fiskal yang sehat. Tanpa perbaikan anggaran dan sinyal positif bagi investor, tekanan terhadap Rupiah diperkirakan akan berlanjut, sementara biaya intervensi BI tetap tinggi.

Ilustrasi minyak dunia (unsplash.com/Timothy Newman)

Sebelumnya, Chief Economist Bank Mandiri Andry Asmoro menyebut pergerakan rupiah masih dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk sentimen pasar global kembali memanas setelah Iran menyerang pelabuhan minyak di Uni Emirat Arab (UEA), mendorong harga minyak Brent sempat naik hampir 6 persen ke 114 dolar AS per barel.

"Lonjakan harga minyak ini memicu kekhawatiran investor, berpotensi menekan risk appetite, memicu aliran modal keluar (outflow) dari pasar negara berkembang, serta memberikan tekanan pada nilai tukar rupiah dan Surat Berharga Negara (SBN)," ucapnya.

Di sisi lain, data ekonomi Amerika Serikat yang solid juga menambah tekanan pada mata uang Asia. Factory orders AS untuk Maret 2026 naik 1,5 persen secara bulanan atau (month to month), jauh di atas ekspektasi, sementara durable goods kembali tumbuh 0,8 persen. Data ini memperkuat dolar AS dan imbal hasil US Treasury, yang secara otomatis menekan Rupiah serta mata uang kawasan lainnya.

Menurut Asmo kombinasi tekanan geopolitik dan data ekonomi AS yang kuat membuat sentimen investor lebih berhati-hati terhadap aset berisiko, termasuk pasar obligasi dan mata uang Asia. Rupiah pun harus menghadapi tekanan tambahan, di tengah potensi outflow modal dari emerging markets.