LPEM UI Proyeksikan BI Tahan Suku Bunga Acuan di 5,75 Persen

Menurut dia, inflasi diperkirakan tetap berada dalam kisaran target BI. Namun, risiko kenaikan inflasi meningkat seiring memanasnya kembali ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang berpotensi mendorong kenaikan harga energi global dan memicu inflasi impor.

"Namun, tekanan inflasi ini sebagian besar didorong oleh sisi penawaran sehingga kemungkinan besar tidak dapat diatasi secara efektif hanya melalui pengetatan moneter tambahan," ujarnya.

Ke depan, tekanan inflasi pada Juli 2026 diperkirakan akan tetap tinggi seiring berlanjutnya pass-through kenaikan biaya transportasi dan energi ditambah kenaikan musiman belanja terkait pendidikan seiring dimulainya tahun ajaran baru.

Sementara itu, Badan Meteorologi, Klimatologi, dan Geofisika (BMKG) memproyeksikan curah hujan di bawah normal di sebagian besar wilayah Sumatra, Jawa, dan Kalimantan sepanjang Juli dan Agustus yang berpotensi menambah tekanan pada harga beras dan komoditas hortikultura.

"Sejalan dengan hal tersebut, Indeks Ekspektasi Harga dari Survei Penjualan Eceran Bank Indonesia turut mengindikasikan penguatan ekspektasi inflasi jangka pendek, meningkat dari 175,8 pada Juli menjadi 178,0 pada Agustus," ungkapnya.

Sejak Mei 2026, BI telah menaikkan suku bunga kebijakan secara kumulatif sebesar 100 basis poin (bps) guna memperkuat stabilitas nilai tukar rupiah dan meningkatkan daya tarik aset keuangan berdenominasi rupiah di tengah meningkatnya ketidakpastian global.

"Terus melemahnya rupiah, meskipun suku bunga lebih tinggi dan disertai intervensi di pasar valuta asing, menunjukkan bahwa langkah-langkah moneter mungkin telah mampu menahan volatilitas, tetapi belum membalikkan tekanan yang bersifat mendasar," kata Riefky.

Lebih lanjut, Riefky menilai permintaan dolar AS dari investor global, kebutuhan valuta asing korporasi, serta kekhawatiran terhadap komitmen fiskal dan kebutuhan pembiayaan pemerintah masih mengimbangi manfaat dari selisih suku bunga yang lebih lebar.

"Oleh karena itu, pengetatan moneter lebih lanjut kemungkinan hanya akan memberikan dukungan tambahan yang terbatas terhadap rupiah, tetapi berpotensi membebani penyaluran kredit, investasi, dan aktivitas ekonomi domestik," ucap Riefky.