Mengenal Hyperliquid Strategies (PURR), Pesaing MicroStrategy Era Crypto?

Hyperliquid Strategies, Inc. merupakan perusahaan treasury aset digital yang berdiri pada Juli 2025 dan tercatat di bursa NASDAQ dengan kode saham PURR. Kantor pusat perusahaan berada di New York, Amerika Serikat.

Berbeda dengan perusahaan publik konvensional yang memperoleh pendapatan utama dari penjualan produk atau layanan, Hyperliquid Strategies berfokus pada akumulasi dan pengelolaan token HYPE sebagai aset utama perusahaan.

Strategi tersebut membuat investor dapat memperoleh eksposur terhadap HYPE hanya dengan membeli saham PURR. Dengan cara ini, investor tidak perlu membuka akun di bursa crypto, mengelola private key, maupun menyimpan aset digital di dompet crypto.

Pendekatan tersebut dianggap mampu menjembatani investor pasar modal yang ingin berpartisipasi dalam pertumbuhan industri blockchain tanpa harus berhadapan langsung dengan aspek teknis aset digital.

Model bisnis Hyperliquid Strategies sering dibandingkan dengan MicroStrategy. Perusahaan tersebut dikenal luas karena menjadikan Bitcoin sebagai aset utama dalam neraca keuangannya.

Melalui strategi tersebut, harga saham MicroStrategy selama beberapa tahun terakhir banyak dipengaruhi oleh pergerakan harga Bitcoin. Begitu juga Hyperliquid Strategies menerapkan konsep yang hampir sama.

Perbedaannya terletak pada aset yang diakumulasi. Apabila MicroStrategy berfokus pada Bitcoin, maka Hyperliquid Strategies memilih token HYPE sebagai pondasi utama strategi investasinya.

Artinya, kinerja perusahaan sangat dipengaruhi oleh perkembangan harga HYPE serta pertumbuhan ekosistem Hyperliquid secara keseluruhan.

Karena masih tergolong pemain baru, banyak analis melihat perusahaan ini memiliki ruang pertumbuhan yang lebih besar, meski resikonya juga relatif lebih tinggi dibandingkan perusahaan yang telah mapan.

Hyperliquid merupakan blockchain berperforma tinggi yang dikembangkan untuk mendukung berbagai aktivitas keuangan terdesentralisasi. Jaringan ini dikenal memiliki kecepatan transaksi tinggi dengan biaya yang relatif rendah.

Salah satu fokus utama Hyperliquid adalah perdagangan perpetual futures secara on-chain. Dalam beberapa tahun terakhir, platform tersebut berhasil menarik ratusan ribu pengguna dari berbagai negara.

Bahkan, Hyperliquid disebut menguasai sekitar 70 persen volume perdagangan futures on-chain secara global. Selain perdagangan derivatif, ekosistem Hyperliquid juga terus berkembang dengan menghadirkan berbagai layanan decentralized finance (DeFi), likuiditas, hingga aplikasi berbasis blockchain lainnya.

Pertumbuhan inilah yang menjadi alasan utama Hyperliquid Strategies menjadikan token HYPE sebagai aset utama perusahaan.

Hyperliquid Strategies mulai diperdagangkan di NASDAQ pada Desember 2025. Tidak lama setelah melantai di bursa, perusahaan langsung membukukan performa keuangan yang cukup impresif.

Pada kuartal Januari hingga Maret 2026, perusahaan mencatat laba bersih sekitar US$152,5 juta. Sebagian besar keuntungan tersebut berasal dari kenaikan harga token HYPE yang meningkat sekitar 43,6 persen selama periode tersebut.

Akibat kenaikan harga tersebut, perusahaan memperoleh keuntungan belum terealisasi sekitar US$198,4 juta. Selain keuntungan dari apresiasi harga token, perusahaan juga memperoleh pendapatan dari staking sebesar sekitar US$2,6 juta.

Pendapatan bunga dari kas perusahaan turut memberikan tambahan pemasukan sekitar US$1 juta. Hingga akhir Maret 2026, total aset perusahaan mencapai sekitar US$809 juta. Sebagian besar aset tersebut berupa kepemilikan token HYPE senilai hampir US$689 juta.

Menariknya, perusahaan juga tidak memiliki utang sehingga kondisi neracanya dinilai cukup sehat. Kas perusahaan bahkan masih berada di atas US$113 juta sehingga memiliki likuiditas yang memadai untuk mendukung operasional maupun strategi investasi berikutnya.

Meski sempat membukukan laba besar, Hyperliquid Strategies juga pernah melaporkan kerugian bersih pada periode sebelumnya. Namun, sebagian besar kerugian tersebut bukan berasal dari aktivitas operasional perusahaan.

Kerugian terutama muncul akibat penurunan harga token HYPE yang mempengaruhi nilai aset perusahaan secara akuntansi. Dengan kata lain, perusahaan tidak benar-benar kehilangan uang tunai dalam jumlah yang sama.

Fenomena seperti ini cukup umum terjadi pada perusahaan treasury aset digital. Nilai aset yang dimiliki akan mengikuti pergerakan harga pasar sehingga laporan laba rugi dapat berubah drastis setiap kuartal.

Karena itu, investor biasanya tidak hanya melihat laba bersih, tetapi juga memperhatikan posisi kas, jumlah aset yang dimiliki, serta kemampuan perusahaan mempertahankan likuiditas.

Sebelum Hyperliquid Strategies muncul, sudah ada beberapa perusahaan publik yang menerapkan strategi treasury berbasis aset digital. MicroStrategy menjadi contoh paling terkenal dengan kepemilikan Bitcoin dalam jumlah besar.

Selain itu, terdapat pula perusahaan yang memilih Ethereum maupun Solana sebagai aset utama. Masing-masing perusahaan memiliki pendekatan investasi yang berbeda sesuai ekosistem yang mereka yakini memiliki prospek terbaik.

Menariknya, performa saham PURR pada kuartal pertama 2026 berhasil mengungguli sejumlah perusahaan treasury crypto lainnya. Ketika beberapa saham berbasis Bitcoin maupun Ethereum bergerak relatif stagnan, saham PURR justru melonjak lebih dari 160 persen.

Kenaikan tersebut didorong oleh performa token HYPE yang mencatat pertumbuhan jauh lebih tinggi dibandingkan Bitcoin pada periode yang sama. Meski demikian, investor tetap perlu memahami bahwa kinerja tinggi pada satu kuartal belum tentu mencerminkan performa jangka panjang.

Pada akhirnya, Hyperliquid Strategies menawarkan pendekatan baru bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap pertumbuhan industri blockchain tanpa harus membeli aset crypto secara langsung.

Model bisnisnya yang berfokus pada akumulasi token HYPE membuat saham PURR memiliki karakteristik yang berbeda dibandingkan perusahaan publik pada umumnya. Di satu sisi, potensi pertumbuhan perusahaan cukup menarik apabila ekosistem Hyperliquid terus berkembang dan harga HYPE mengalami apresiasi.

Namun di sisi lain, volatilitas aset crypto tetap menjadi risiko utama yang harus dipertimbangkan. Perubahan harga HYPE dapat mempengaruhi nilai aset perusahaan secara signifikan sehingga kinerja saham PURR berpotensi bergerak sangat fluktuatif.

Bagi investor dengan profil risiko yang sesuai, Hyperliquid Strategies dapat menjadi salah satu alternatif untuk memperoleh eksposur terhadap perkembangan industri aset digital melalui jalur pasar modal. Perlu diingat, semua aktivitas jual beli crypto memiliki resiko dan volatilitas yang tinggi karena sifat crypto dengan harga yang fluktuatif. 

Maka dari itu, selalu lakukan riset mandiri (DYOR) dan gunakan dana yang tidak digunakan dalam waktu dekat (uang dingin) sebelum berinvestasi. Segala aktivitas jual beli bitcoin dan investasi aset crypto lainnya menjadi tanggung jawab para trader dan investor. (WEB/TAMA)

DISCLAIMER — Informasi yang terdapat dalam artikel ini bersifat umum dengan tujuan informasi dan edukasi. Pembaca bertanggung jawab penuh atas setiap keputusan investasi yang diambil berdasarkan informasi dalam artikel ini. Pastikan untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum mengambil keputusan investasi.